工艺展览
二季度需求提升面板产业迎来重估时刻？
据科创板日报4月1日报道，LCD面板厂由控制产能利用率，一举拉抬电视面板报价上涨，自首季开始发酵后，将延续到第二季，在预期价格持续上涨的效应下，品牌业者也持续备货动作，估计第二季的需求将较第一季提升，而在备货动作告一段落后，电视面板的价格首要转折观察点，将落在季末。
面板是一个周期性特别强的行业，上一轮行情自2019年10月启动，到2021年6月终结。在此期间，有代表性的32寸面板价格从低点的31美元快速飙升至89美元，涨幅达175%。
随后，面板价格伴随产能释放而一路走低，到2022年Q3，32/43/55/65寸面板价格已全线美元。
在LCD价格持续下跌至现金成本线的背景下，全球面板厂商从2022年Q3开始严控生产，以此来保价。根据CINNO数据，全球面板厂稼动率（设备在所能提供的时间内为了创造价值而占用的时间所占的比重）在2022年9月最低降至60%以下。
进入2023年，控产效果已逐步显现，根据产业链的最新调研数据，面板厂库存水位已经从高峰时期的2.6周下降至目前的1.5周以内，去库存效果非常明显。全球面板厂稼动率也自去年10月以来持续提升，到目前已达到80%左右。
根据群智咨询的监测数据，3月-6月，LCD价格全线英寸两款液晶电视面板每片均价分别上涨9美元、33美元，累计涨幅均超过30%。到8月下旬，电视各尺寸面板价格延续上涨趋势，显示器各尺寸面板及部分笔记本面板价格小幅上升。
随着成本持续下探，OLED已确定进入爆发时刻，据Omdia的最新预测报告，全球OLED显示器面板出货量将由2022年的16万片增长到今年的80万片，到2024年则将逐步提升到174万片，两年10倍。
京东方瞄准高端需求狠狠发力，半年度柔性AMOLED出货量首次突破5千万级，同比增长近80%。按照这一个节奏，年度出货1.2亿片的目标很有希望达成。
由于具备显著的降本能力，喷墨打印被认为是代表OLED未来的技术路线。在设备领域，一台制造OLED面板的G6型线型喷墨打印设备只需要约1亿块钱；在材料成本环节，真空蒸镀工艺下OLED材料利用率较低，但喷墨印刷技术的材料利用率能够达到90%，仅材料这一项就能节省2/3以上的造屏成本。
2023年7月，TCL在互动平台上透露，公司印刷OLED预计将于2024年实现小批量量产。届时一旦量产成功，势必会为TCL带来强大的市场竞争力。
面板属于资本密集型产业，在泛摩尔定律的撕扯下，高强度的资本开支让日韩厂商根本吃不消，在与大陆企业的竞争中逐步落入下风。自2016年开始，日韩厂商就逐步退出LCD领域，据AVC数据，2017年大陆TV面板出货量市占率为36%，超过韩国变成全球第一，同期韩国/中国台湾/日本市占率分别为34%/27%/3%。
上一轮周期下行时，亏损严重的日韩厂商加速了退出进程。三星显示于2022年6月完全放弃LCD面板业务，LGD也停止韩国本土LCD电视面板产线。
据TrendForce集邦咨询数据，2023年中国大陆LCD电视面板厂的市占率将有望提升至70%以上。
2023年上半年，三星在全球AMOLED手机面板市场中的出货量同比下滑26.7%，虽然仍位列第一，但市场占有率却同比下滑18.5%。相比之下，京东方出货量同比大增78.0%，市场占有率已提升至18.4%。
首先是成本优势。不管是京东方还是TCL，都在强调生态建设，并且一直在用实际行动扶持本土供应，大陆已逐步形成较为完整的显示产业链集群，由此带来了相对友商更显著的降本能力。
根据Trendforce数据，2017年Q1，大陆32寸TV面板物料成本为38.6 美元，到2022年Q4下降至24.6美元，期间降幅达36.27%。另一方面，大陆TV品牌的强势也使得大陆面板厂的协同效应日益明显，人力、运输等成本快速下滑，现金成本从2017年的50.8美元下降至2022年Q4的34.6美元。这也就是为什么当日韩厂商纷纷亏损的时候，京东方依然能保持盈利。
据洛图科技数据，全球液晶电视面板的平均尺寸已经从2022年的46.1英寸增加至2023H1的47.9英寸，中国整机市场平均尺寸更是已突破60英寸。
10.5代线在切割大尺寸面板时无需混合切割，因此效率较高，成本也更低。以切割65英寸面板为例，8.5代线代线%。更有必要注意一下的是，高世代产线的效率优势会随着面板尺寸的增加而愈发体现，到75英寸面板时，8.5代线代线%。
换言之，未来随着面板尺寸继续提升，高世代产线的重要性也慢慢变得大。目前全球共有5条10.5代线，其中四条掌握在中国大陆企业手中。
低世代产线已确定进入淘汰期，还会有一批企业逐渐关门，出清后整个行业的竞争格局将会促进收敛。
上下游利润空间大，中游利润率低，面板行业过去有显著的微笑曲线特征。也因此，中游制造企业的估值水平一直上不去，但随着大陆企业的强势崛起，微笑曲线正在被挑战和改写。
2019年2月，三部门联合发布《超高清视频产业高质量发展行动计划（2019-2022年）》，明白准确地提出要推进打造新型显示材料—面板—模组—整机纵向产业链的目标。作为行业领军企业，京东方和TCL开始加速向附加值更高的上下游延伸。
2021年，京东方正式提出屏之物联发展的策略，形成1+4+N+生态链的组织架构，整个发展模式出现重大转型。过去公司是一家单纯的B端显示屏制造企业，如今亲自下场做品牌，直接触及下游市场。
TCL则重点扑向上游，早在2016年，华星就开展了对MiniLED的全产业链布局，后期在全球首发基于Mini-LEDonTFT的MLED星曜产品，同时首创了玻璃基板集成LED方案。TCL创立的广东省聚华印刷显示技术有限公司是业内唯一的国家印刷及柔性显示创新中心，先后攻克了柔性背板技术、高精度喷墨打印技术、柔性封装技术和可卷绕柔性机构等技术。
以京东方为例，过去的发展模式下潜在增长空间基本能通过智能手机显示屏、IT类显示屏的出货量做线性外推。但现在公司转型为一家物联网显示企业，理论上以屏为起点，可以与各行各业进行共创、共生、共赢，商业空间的上限就被极大的提升了。TCL也一样，进入更有赚头的上游领域理论上将直接降本，提高利润空间。
中国面板双雄的实践和探索对于整个行业来说是一次重要的转折，一旦后期商业逻辑被印证，就可以有效摆脱微笑曲线的桎梏，改变行业过去重资产、高投入、低回报的属性，届时长期资金市场也势必要对其价值进行重估。