工艺展览

  银河证券发布研究报告称，现在复合集流体处于从0到1的产业化前夜，复合铝箔商业化发展快但降本难度较高，复合铜箔技能道路尚存不合，主张重视箔材厂送样测验及扩产发展，设备厂商将首先获益下流本钱开支增加。引荐最具确定性的超声波滚焊设备厂商骄成超声，具有复合铜箔两步法中心水电镀设备量产才能的东威科技(688700.SH)，重视一步法工艺设备厂商道森股份(603800.SH)、三孚新科(688359.SH)等。

  复合集流体选用“金属-PET/PP高分子资料-金属”三明治结构，替代传统的铝箔和铜箔作为电池正负极资料，具有低本钱、高安全、长寿命和高单位体积内的包含的能量等优势。1)高安全性：近年来，由电池热失控引发的电动轿车起火自燃事端是新能源轿车安全性的中心问题之一。复合集流体中心的高分子基材具有阻燃特性，在热失控前可快速消融，电池损坏仅局限于刺穿位点构成“点断路”，并可缓解锂枝晶成长带来的紧缩应力，然后推迟电池短路。2)高比能：为提高电池单位体积内的包含的能量，延伸续航才能，近年来锂电铜箔呈现轻浮化趋势。复合铜箔中铜厚度比较6μm铜箔削减66.67%，复合铝箔中铝厚度比较10μm铝箔削减80%。复合集流体中心层选用轻量化高分子资料，分量比纯金属集流体下降50%左右，可有用提高电池能量密度。3)低本钱：传统铜箔的原资料本钱占比约83%，而复合铜箔原资料本钱占比约31%，且受产业化初期影响设备本钱占比高达50%，复合铜箔出产经过规划效应削减相关本钱的空间更大。在技能齐备条件下，复合铜箔大规划量产后有望完成4.5元每平米以下，相较传统铜箔有望完成下降40%的制作本钱。

  复合铝箔制备的技能道路现已十分明确，主要是选用真空蒸发镀膜干法工艺。即在厚度4.5～6.0μm的PET/PP基材外表选用真空蒸发的方法，双面镀制一层1μm的铝膜。现在复合铜箔的制备工艺存在多种道路，包含一步法(化学堆积法/真空磁控溅射/真空蒸镀法)、两步法(真空磁控溅射+水电镀)和三步法(真空磁控溅射+真空蒸镀+水电镀)。中心设备包含真空蒸镀、真空磁控溅射在内的真空镀膜设备，以及水电镀设备。此外，使用复合集流体后锂电池制备将多出一道选用超声波高速滚焊技能的极耳转印焊工序，带来对超声波滚焊设备确实定性需求。

  今年以来，广汽埃安弹匣电池2.0、宁德年代麒麟电池均选用复合集流体资料，麒麟电池已装车极氪001和009，问界M9也或将使用复合集流体，产业化趋势益发明亮。从产业链现在的情况来看，复合铜箔现在多种技能道路并存，玩家连续入局，一起探究商业化途径。

  1)基材端，因为PET耐酸碱性较弱，在测验中呈现高温循环跳水，复合铜箔基材或从PET转向PP。2)工艺设备端，“磁控溅射”+“水电镀”的两步法正逐渐成为职业干流，成为宝明科技、纳力新材等发展较快、产能规划较大的复合铜箔资料厂干流挑选的工艺道路)以现在复合铜箔干流两步法工艺测算，估计2025年磁控溅射+电镀设备+超声波滚焊设备商场空间算计抵达143亿元。

  危险提示：研制发展没有抵达预期的危险;终端验证测验没有抵达预期的危险;产能投产发展没有抵达预期的危险;下流需求没有抵达预期的危险;职业竞赛加重的危险等。