工艺展览

  莱茵生物002166）9月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年9月8日接受20家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

  问：公司上半年营收增长很快，主要推动因素是量价中的哪一个，能详细说明一下吗？

  答：公司上半年营收高增长主要来自于植物提取物销量的提升，价格持续上涨是次要因素。量的提升主要是全球天然甜味剂的应用都起来了，国内市场需求慢慢地打开；国外需求则持续着高增速的态势，在众多代糖产品的选择中，海外食饮品牌会更倾向于选择能提升自身品牌附加值的代糖，而天然甜味剂是唯一具备“天然+无糖”概念的代糖产品，可以打上清洁标签，慢慢的变成为代糖中更受青睐的产品，并且天然甜味剂价格小幅波动对量的影响不会很大。

  答：公司年初已通过签订保护价合同做好原材料的锁定，具体的收购价需待过段时间大规模采购开始了才能确定，预计今年原料总体价格相对平稳。

  问：公司天然甜味剂业务国内外客户拓展情况如何？国内客户拓展主要是标准产品还是定制化产品？

  答：公司与国际客户大多数都是长期合作的稳定关系，相较于新拓展客户，公司现阶段的重点放在持续追踪客户的真实需求方面，以建立更大体量、更深层次的合作；对于国内来说代糖是新兴行业，公司也在加大力度拓展国内代糖市场与客户渠道。

  对品牌方而言，定制化产品有利于品牌开展差异化竞争，因此目前定制化产品占比增长比较快。公司为子承生物提供的用于乳酸菌领域的天然甜味剂产品及其应用解决方案就是定制化的，定制化产品不可替代性更高，毛利率较标准品也更好一些。

  问：请问天然甜味剂的市场规模如何，现阶段能看到行业天花板吗？甜叶菊提取物和罗汉果提取物增速如何？

  答：从生产端来看（即不考虑贸易业务数据），全球天然甜味剂市场规模预计在8亿美金左右，其中甜叶菊提取物市场规模大约6.5亿美元，罗汉果提取物市场规模约1.5亿美元，相较于蔗糖1000亿美元或人工甜味剂70-80亿美元的市场规模，天然甜味剂可发展空间非常大，暂时看不到行业天花板。

  前些年甜叶菊提取物增速高，近年罗汉果提取物增速加快，目前各单品行业增速大概是甜叶菊提取物15%、罗汉果提取物20%这样的水平。

  从各单品特点及市场应用需求来看，我们大家都认为未来甜叶菊提取物将是主流，根本原因包括价格上的优势明显、原料的有效成分含量有所提升、复配技术升级、口感改善、商业可及性改善等；当然罗汉果提取物也非常受高端品牌偏爱，预计未来罗汉果甜苷或罗汉果汁这类产品也能有非常亮眼的发展。

  答：年初，公司将优质的甜叶菊苗（委托育苗）及罗汉果苗（自行研发育苗）分发给合作社，这些合作社都是公司合作多年筛选出的优质合作伙伴，与其签订保底价采购合同，约定当年的种植要求及采购量，种植期间会委派专员全程跟踪并不定期估产，直至年末采购计划完成。天然甜味剂行业规模尚小，只要保证农户拥有足够的利润，每年的原料供应大多数都能有较稳定保障。

  答：残渣不会直接丢掉，目前企业主要销往动物饲料领域，如茶叶、葡萄籽等提取物渣就具有非常好的抗菌、抗病毒效果，或者也可作为有机肥售卖给下游农业企业。

  答：农户会自行选择单位面积收入更高的农作物种植，甜叶菊的种植利润相对其他经济作物较高，因此不可能会受到耕地的限制。现阶段甜叶菊种植范围较广，国内西北种植较多，昼夜温差大，更适合种植。

  答：公司在2020年收购了成都华高生物，将茶叶提取业务并入大单品战略中，2021年该业务营收约1.64亿元，毛利稳定，如客户选择复配产品，毛利也将进一步推高。茶叶提取物的应用以保健品为主，未来在动物饲料有很大发展空间，宠物食品溢价率也相对较高。

  其他植物提取板块主要是一些有保健护肤功效的提取产品，由于保健护肤市场热点转换很快，因此其他植物提取板块每年增长会较为稳定。

  答：合成生物学代表未来的一个发展趋势，但从商业角度看，我们大家都认为合成生物学无法完全替代天然植物提取物，只有在部分植提产品原料出现稀缺，生产所带来的成本大幅度上升，合成生物学在植物提取领域才会有应用空间。

  桂林莱茵生物科技股份有限公司主要是做天然健康产品业务和建筑业务，基本的产品是罗汉果提取物、甜叶菊提取物等天然植物提取物产品以及天然中草药提取物产品。2019年度，公司植物提取物出口排名位列第六名，在中国医药保健品进出口商会评选的“最具成长力企业(20强)”中位列第三名。公司是国内植物提取业务第一家上市公司，也是全球植物提取产业的领军企业，产品大范围的应用于餐饮、营养补充剂、化妆品、食品添加剂等领域，远销美国、欧洲、韩国、日本等全球60多个国家和地区。公司累计获得“植物提取物优质供应商”、“农业产业化国家重点有突出贡献的公司”、“中国质量诚信企业”等殊荣。

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